中国经济网8月27日讯（记者朱国旺 郭文培） 8月25日，老百姓大药房连锁股份有限公司（下称“老百姓大药房”）披露公告，拟以自有资金14.28亿元收购河北华佗药房医药连锁有限公司（下称“华佗药房”）51%的股权。华佗项目是老百姓大药房近年单个规模最大的并购项目。交易完成后，华佗药房创始人及管理团队保留少数股权继续经营，与老百姓大药房共同发展。

公告显示，华佗药房是华北地区最有影响力的药房之一，也是中国医药零售企业销售额20强之一，现拥有门店715家。2020年，华佗药房不含税营业收入16.59亿，占老百姓大药房当年收入的12%；净利润为1.25亿，按51%比例计算的归母净利润0.64亿，分别占老百姓大药房当年净利润及归母净利润的16%、10%。此次收购中，华佗药房股东全部权益评估价值为27.98亿元，增值率达到1128.65%。

从地域上看，老百姓大药房早年开的店，更多在一二线城市。而华佗一直在三四五线城市经营，密集开社区店，分布在河北省、山西省、内蒙古自治区。其中，在河北张家口市场占有率第一，在山西大同市场占有率第二。

为何会重金布局华北市场？在老百姓大药房今日披露的《机构投资者交流活动会议纪要》中，该公司总裁王黎表示，张家口处于内蒙、河北、山西的交界位置。老百姓大药房挑选了9个省份重点发展，河北是其中之一。结合老百姓大药房在保定、石家庄的店铺与华佗在大同的店铺，可以把内蒙、山西、天津、陕西等华北地区连成片，在供应链上取得整合优势。

据了解，华佗项目是老百姓大药房实施星火模式以来最大的并购项目。星火模式从2015年开始至今，并购了15家公司，对应门店有2000多家，主要分布江苏、甘肃、内蒙、安徽、山西、山东、陕西7个省区。销售额占老百姓大药房的三分之一，利润贡献占比略大于收入贡献。15家中11家在当地市占率第一，3家市占率第二，1家市占率第三。

据老百姓大药房《2021年半年报》，截至今年6月30日，其构建了覆盖全国 22 个省，共计7680家门店的营销网络。公司实现营业收入746070.86万元，同比增长11.58%，实现归属于上市公司股东的净利润40585.90万元，同比增长 20.79%。其中，西北区域营收117657.22万元，占比最大，为22.63%；相反，华北地区仅实现营收88584.47万元，占比9.19%。

对于此次交易，双方也签署对赌协议。老百姓大药房对华佗药房未来业绩作出承诺：2021年销售额和净利润不低于经审计2020年相应金额，2022 年至2024 年含税销售额分别为210000万元、241500万元、277725万元，净利润分别为 16250万元、18688万元、21491万元。若承诺业绩未达到90%或净利润累计未达成承诺数的90%则调整估值，将采用现金或股权方式进行补偿。

不过，由于本次交易预计形成新商誉约13 亿元，老百姓大药房总体商誉将达47亿元。8月25日，深交所就未来业绩不及预期、公司存在商誉减值风险等事项对老百姓大药房进行问询。